Ce este un ADR nesponsorizat?
Un ADR nesponsorizat este un certificat de depozit american (ADR) emis de o bancă depozitară fără implicarea, participarea sau consimțământul companiei străine la care reprezintă proprietatea.
Recomandări cheie
- Un ADR nesponsorizat este un certificat de depozit american emis de o bancă depozitară fără implicarea, participarea sau acordul companiei străine.
- Aceste valori mobiliare tranzacționează pe piața over-the-counter, mai degrabă decât pe bursele americane.
- Spre deosebire de ADR-uri și acțiuni obișnuite, beneficiile acționarilor și drepturile de vot nu pot fi extinse la investitorii care dețin ADR-uri nesponsorizate.
Înțelegerea reacțiilor adverse nesponsorizate
ADR-urile sunt certificate negociabile care reprezintă un anumit număr de acțiuni la o companie străină. ADR-urile sunt emise de bănci din afara SUA și se tranzacționează la fel ca acțiunile pe bursele americane în dolari americani. Aceste titluri permit corporațiilor străine să intre pe piețele financiare americane și să atragă capital american. Ele oferă, de asemenea, investitorilor americani o modalitate de a investi în companii străine pe care altfel nu le-ar putea accesa.
ADR-urile pot fi sponsorizate sau nesponsorizate. Unul sponsorizat este emis în colaborare cu firma străină, în timp ce un ADR nesponsorizat se înființează fără cooperarea companiei.
Cum se stabilește un ADR în SUA fără acordul unei companii? Răspunsul este simplu – cererea. O entitate de depozit poate emite certificate atunci când există o cerere mare din partea investitorilor pentru deținerea unei anumite companii din străinătate. Entitatea emitentă este în mod normal un broker-dealer care deține acțiuni ordinare în companie.
ADR-urile nesponsorizate sunt emise în mod normal de brokeri-dealeri care dețin acțiuni ordinare într-o companie străină.
Deoarece sunt emise fără consimțământul sau cooperarea companiei străine, ADR-urile nesponsorizate se tranzacționează în general la bursă (OTC) – mai degrabă decât la o bursă de valori. Și mai e o captură. Beneficiile acționarilor și drepturile de vot nu pot fi extinse deținătorilor acestor valori mobiliare specifice.
consideratii speciale
Deoarece băncile depozitare nu au fost obligate să notifice emitenții-suport sau să obțină permisiunea înainte de a înregistra ADR-uri nesponsorizate la Securities and Exchange Commission (SEC), a existat o grabă pentru a le aduce pe piață, ceea ce a dus la crearea, uneori, de mai multe ADR-uri nesponsorizate pentru același emitent. .
Numărul de emisiuni ADR nesponsorizate a crescut după 10 octombrie 2008, când SEC a modificat o scutire aplicabilă emitenților străini. Această scutire le-a permis să își tranzacționeze valorile mobiliare pe piața OTC din SUA fără înregistrarea cerută în conformitate cu Secțiunea 12(g) din Actul SEC din 1934 (SEA).
Această modificare a eliminat cerințele de cerere scrisă și de depunere pe hârtie prin furnizarea unei scutiri automate de la Secțiunea 12(g) emitenților străini care îndeplineau anumite condiții. Aceste condiții impuneau emitentului să mențină o listă a acțiunilor sale pe piața sa primară din afara SUA și să publice documente de dezvăluire non-SUA specificate electronic în limba engleză.
ADR nesponsorizate vs. ADR sponsorizate
După cum sa menționat mai sus, ADR-urile sponsorizate au cooperarea deplină a companiei străine, permițându-le să acceseze direct piețele internaționale de capital. Deși un ADR sponsorizat ar fi listat în Statele Unite, compania emitentă are în continuare veniturile și profitul exprimate în moneda națională.
Există trei niveluri de ADR sponsorizate:
- ADR-uri sponsorizate de nivelul I: Acestea pot fi tranzacționate numai OTC și nu pe o bursă oficială din SUA. Un ADR sponsorizat de Nivel I este mai ușor de creat pentru companiile străine, deoarece nu necesită aceleași dezvăluiri sau necesitatea de a respecta principiile contabile general acceptate (GAAP). Există un anumit grad de risc cu ADR sponsorizate de Nivelul I, având în vedere lipsa lor relativă de transparență.
- ADR sponsorizate de Nivelul II: Aceste ADR-uri pot fi listate la o bursă, ceea ce înseamnă că sunt vizibile pentru o piață mai largă și necesită ca compania să respecte SEC.
- ADR sponsorizate de Nivelul III: Nivelul final al ADR-urilor sponsorizate permite companiilor să emită acțiuni pentru a strânge capital, dar necesită cel mai înalt nivel de conformitate și dezvăluire.
Peste 2.000 de ADR-uri – atât sponsorizate, cât și nesponsorizate – tranzacționate în Statele Unite în 2012, conform SEC.
Exemplu de ADR nesponsorizat
Multe mari corporații globale folosesc ADR-uri nesponsorizate pentru a atrage capital american. De exemplu, investitorii americani pot investi în Royal Mail PLC, o companie de servicii poștale și de livrare din Regatul Unit care a fost fondată de Henric al VIII-lea. ADR nesponsorizat al companiei tranzacționează OTC sub simbolul ticker ROYMY.
