Ce este acțiunile preferate participante?
Acțiunile preferate participative sunt un tip de acțiuni preferate care oferă deținătorului dreptul de a primi dividende egale cu rata specificată în mod obișnuit la care dividendele preferate sunt plătite acționarilor preferați, precum și un dividend suplimentar bazat pe o condiție predeterminată. Acțiunile preferate participante pot avea, de asemenea, preferințe de lichidare la un eveniment de lichidare.
Recomandări cheie
- Acțiunile preferate participante sunt asemănătoare cu acțiunile preferate care plătesc atât dividende preferate plus un dividend suplimentar acționarilor lor.
- Dividendele suplimentare asigură că acești acționari primesc un dividend echivalent cu cel al acționarilor comuni.
- Acțiunile preferate participante nu sunt obișnuite, dar pot fi emise ca răspuns la o ofertă de preluare ostilă, ca parte a unei strategii de pilule otrăvitoare.
Acțiuni preferate participante
Acțiunile preferate participative – ca și alte forme de acțiuni preferate – au prioritate în structura de capital a unei firme față de acțiunile ordinare, dar se situează sub datorie în evenimentele de lichidare. Dividendele suplimentare plătite acționarilor preferați este structurat în mod obișnuit pentru a fi plătite numai dacă suma dividendelor pe care le primesc acționarii comuni depășește o sumă specificată pe acțiune.
În plus, în cazul lichidării, acționarii preferați participanți pot avea, de asemenea, dreptul de a primi înapoi prețul de cumpărare al acțiunilor, precum și o cotă proporțională din orice venituri rămase pe care le primesc acționarii comuni.
Atunci când are loc un eveniment de lichidare, dacă acțiunile preferate ale unui investitor participă sau nu participă, va determina dacă acel investitor primește o considerație suplimentară asupra valorii de lichidare a acțiunilor preferate și a oricăror dividende datorate investitorului. Dacă acțiunile preferate ale unui investitor participă, acel investitor are dreptul la orice valoare rămasă după lichidare, ca și cum acțiunile respective ar fi fost acțiuni comune. Pe de altă parte, acționarii preferați neparticipanți își primesc valoarea de lichidare și eventualele dividende restante, dacă este cazul, dar nu au dreptul la nicio altă contrapartidă.
Acțiunile preferate participante sunt rareori emise, dar un mod în care este utilizat este ca o pastilă otrăvitoare. În acest caz, acţionarilor actuali li se eliberează acţiuni care le dă dreptul la noi acţiuni ordinare la un preţ de chilipir în cazul unei oferte de preluare nedorite.
Exemplu de acțiuni preferate participante
Să presupunem că Compania A emite acțiuni privilegiate participative cu o rată a dividendului de 1 USD per acțiune. Acțiunile preferențiale au, de asemenea, o clauză privind dividendele suplimentare pentru acțiunile preferate participative, care este declanșată ori de câte ori dividendul pentru acțiunile ordinare îl depășește pe cel al acțiunilor preferențiale. Dacă în trimestrul curent, Compania A anunță că va elibera un dividend de 1,05 USD pe acțiune pentru acțiunile sale ordinare, acționarii preferați participanți vor primi și un dividend total de 1,05 USD pe acțiune (1,00 USD + 0,05).
Acum luați în considerare un eveniment de lichidare. Compania A are 10 milioane USD din acțiuni participative preferate în circulație, reprezentând 20% din structura capitalului companiei, iar celelalte 80%, sau 40 milioane USD, sunt formate din acțiuni ordinare. Compania A se lichidează, iar veniturile sunt de 60 de milioane de dolari. Acționarii preferați participanți ar primi 10 milioane USD, dar ar avea și dreptul la 20% din veniturile rămase, 10 milioane USD în acest caz (20% x 60 milioane USD – 10 milioane USD). Acţionarii preferenţiali neparticipanţi nu vor primi o consideraţie suplimentară.
