Ce este acoperirea scurtă?
Acoperirea scurtă se referă la răscumpărarea titlurilor de valoare împrumutate pentru a închide o poziție scurtă deschisă cu profit sau pierdere. Necesită achiziționarea aceluiași titlu care a fost vândut inițial în lipsă și restituirea acțiunilor împrumutate inițial pentru vânzarea în lipsă. Acest tip de tranzacție este denumit buy to cover.
De exemplu, un comerciant vinde scurt 100 de acțiuni XYZ la 20 USD, pe baza opiniei că acele acțiuni vor scădea. Când XYZ scade la 15 USD, comerciantul cumpără înapoi XYZ pentru a acoperi poziția scurtă, înregistrând un profit de 500 USD din vânzare.
Recomandări cheie
- Acoperirea scurtă este închiderea unei poziții scurte prin răscumpărarea acțiunilor care au fost împrumutate inițial pentru a vinde în lipsă utilizând ordinele de cumpărare pentru a acoperi.
- Acoperirea scurtă poate duce fie la un profit (dacă activul este răscumpărat mai mic decât locul în care a fost vândut) sau la o pierdere (dacă este mai mare).
- Acoperirea scurtă poate fi forțată dacă există o scurtă strângere și vânzătorii devin supuși apelurilor în marjă. Măsurile de interes scurt pot ajuta la prezicerea șanselor de strângere.
1:17
Acoperire scurtă
Cum funcționează acoperirea scurtă?
Acoperirea scurtă este necesară pentru a închide o poziție scurtă deschisă. O poziție scurtă va fi profitabilă dacă este acoperită la un preț mai mic decât tranzacția inițială; va suferi o pierdere dacă este acoperită la un preț mai mare decât tranzacția inițială. Atunci când există o mare parte de acoperire scurtă într-un titlu, poate duce la o scurtă strângere, în care vânzătorii în lipsă sunt forțați să lichideze poziții la prețuri progresiv mai mari, pe măsură ce pierd bani și brokerii lor invocă apeluri în marjă.
Acoperirea scurtă poate apărea și involuntar atunci când un acțiuni cu dobândă scurtă foarte mare este supus unui „buy-in”. Acest termen se referă la închiderea unei poziții scurte de către un broker-dealer atunci când stocul este extrem de dificil de împrumutat și creditorii le cer înapoi. De multe ori, acest lucru se întâmplă în acțiunile care sunt mai puțin lichide, cu mai puțini acționari.
consideratii speciale
Dobânda scurtă și raportul dobânzii scurte (SIR)
Cu cât este mai mare dobânda scurtă și rata dobânzii scurte (SIR), cu atât este mai mare riscul ca acoperirea scurtă să apară într-un mod dezordonat. Acoperirea scurtă este, în general, responsabilă pentru etapele inițiale ale unui raliu după o piață urs prelungită sau o scădere prelungită a unei acțiuni sau a unei alte valori mobiliare. Vânzătorii în scurtă au, de obicei, perioade de deținere pe termen mai scurte decât investitorii cu poziții lungi, din cauza riscului de pierderi fulgerătoare într-un trend ascendent puternic. Ca urmare, vânzătorii în lipsă sunt în general rapid să acopere vânzările în lipsă în cazul semnelor de întoarcere a sentimentului pieței sau a norocului ghinionist al unui titlu.
Exemplu de acoperire scurtă
Luați în considerare că XYZ are 50 de milioane de acțiuni în circulație, 10 milioane de acțiuni vândute scurt și un volum mediu zilnic de tranzacționare de 1 milion de acțiuni. XYZ are o dobândă scurtă de 20% și un SIR de 10, ambele fiind destul de mari (sugerând că acoperirea scurtă ar putea fi dificilă).
XYZ pierde teren în câteva zile sau săptămâni, încurajând vânzările în lipsă și mai mari. Cu o dimineață înainte de deschidere, ei anunță un client important care va crește foarte mult veniturile trimestriale. Decalajele XYZ sunt mai mari la deschiderea clopotului, reducând profiturile vânzătorului în lipsă sau adăugând pierderilor. Unii vânzători în lipsă doresc să iasă la un preț mai favorabil și să amâne acoperirea, în timp ce alți vânzători în lipsă părăsesc pozițiile în mod agresiv. Această acoperire scurtă dezordonată, forțează XYZ să se îndrepte mai sus într-o buclă de feedback care continuă până la epuizarea scurtă, în timp ce vânzătorii în lipsă care așteaptă o inversare benefică suportă pierderi și mai mari.
