Ce este accesul direct la piață (DMA)?
Accesul direct la piață (DMA) se referă la accesul la facilitățile electronice și la registrele de ordine ale burselor de pe piața financiară care facilitează tranzacțiile zilnice cu valori mobiliare. Accesul direct pe piață necesită o infrastructură tehnologică sofisticată și este adesea deținută de firme de vânzare. În loc să se bazeze pe firmele care fac piață și pe brokeri-dealeri pentru a executa tranzacții, unele firme din partea cumpărătorilor folosesc accesul direct la piață pentru a efectua tranzacții.
Recomandări cheie
- Accesul direct la piață descrie accesul direct la facilitățile electronice și carnetele de ordine ale burselor de pe piața financiară în vederea executării tranzacțiilor.
- Investitorii individuali nu au de obicei acces direct la piață, dar se bazează de obicei pe o firmă de brokeraj intermediară pentru executarea tranzacțiilor.
- Băncile de investiții și alte firme de vânzare folosesc tehnologie sofisticată de tranzacționare electronică care le permite accesul direct pe piață la burse.
- Firmele de vânzare pot oferi acces direct la piață, pe bază de sponsorizare, entităților din partea de cumpărare, cum ar fi fondurile speculative, fondurile de pensii și fondurile mutuale.
Înțelegerea accesului direct la piață (DMA)
Accesul direct la piață este conexiunea directă la bursele de pe piața financiară care finalizează finalizarea unei tranzacții pe piața financiară. Bursele sunt piețe organizate în care sunt tranzacționate acțiuni, mărfuri, instrumente derivate și alte instrumente financiare. Unele dintre cele mai cunoscute burse sunt New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq și London Stock Exchange (LSE).
De obicei, investitorii individuali nu au acces direct la piață la burse. În timp ce execuția tranzacției este de obicei pusă în aplicare imediat, tranzacția este îndeplinită de o firmă de brokeraj intermediară. În timp ce firmele de brokeraj pot lucra pe baza cotațiilor de creare a pieței, a devenit mai comun din anii 1990 ca platformele de brokeraj să folosească accesul direct la piață pentru a finaliza tranzacția. Cu acces direct la piață, tranzacția este executată în faza finală a tranzacției pe piață de către firma de brokeraj. Ordinul este acceptat de bursa pentru care se tranzacționează titlurile și tranzacția este înregistrată în carnetul de ordine al bursei.
Firmele de brokeraj intermediare sunt cunoscute ca au acces direct la piață pentru finalizarea ordinelor comerciale. Pe piața largă, diverse entități pot deține și opera platforme de acces direct la piață. Brokerii-dealeri și firmele de creare de piață au acces direct la piață. Băncile de investiții din partea de vânzare sunt, de asemenea, cunoscute pentru că au acces direct la piață. Băncile de investiții din partea de vânzare au grupuri de tranzacționare care execută tranzacții cu acces direct la piață.
Tehnologie de acces direct la piață
Pe piețele financiare, firmele din partea de vânzare oferă platformele și tehnologia de tranzacționare cu acces direct la piață firmelor care doresc să controleze activitățile de tranzacționare cu acces direct la piață pentru portofoliile lor de investiții. Exemple de entități de cumpărare includ fonduri speculative, fonduri de pensii, fonduri mutuale, companii de asigurări de viață și fonduri de capital privat. Această formă de control asupra activităților de tranzacționare este considerată acces sponsorizat.
Tehnologia și infrastructura necesare dezvoltării unei platforme de tranzacționare cu acces direct la piață pot fi costisitoare de construit și întreținut. Companiile care oferă acces direct la piață combină uneori acest serviciu cu accesul la strategii avansate de tranzacționare, cum ar fi tranzacționarea algoritmică. Astfel, există acorduri între proprietarii de platforme de acces direct la piață și firmele sponsorizate care conturează serviciile oferite și prevederile acordului.
Beneficiile accesului direct la piață
Cu acces direct la piață, un comerciant are o transparență deplină a registrului de ordine al unei burse și a tuturor ordinelor sale comerciale. Platformele de acces direct la piață pot fi integrate cu strategii de tranzacționare algoritmice sofisticate care pot simplifica procesul de tranzacționare pentru o mai mare eficiență și economii de costuri. Accesul direct la piață permite firmelor din partea cumpărătorilor să execute adesea tranzacții cu costuri mai mici. Executarea comenzilor este extrem de rapidă, astfel încât comercianții sunt mai capabili să profite de oportunitățile de tranzacționare de foarte scurtă durată.
consideratii speciale
Autoritățile de reglementare a pieței, cum ar fi Autoritatea de Reglementare a Industriei Financiare (FINRA) supraveghează toate activitățile de tranzacționare ale pieței și și-au exprimat unele îngrijorări cu privire la acordurile de partajare sau de acces sponsorizat oferite de firmele de vânzare. Dacă o firmă din partea de cumpărare nu are acces direct la piață, atunci trebuie să se asocieze cu o firmă de vânzare, un brokeraj sau o bancă cu acces direct la piață pentru a determina un preț de tranzacționare și a executa tranzacția finală.
Preocuparea FINRA provine din potențiala perturbare a pieței care ar putea apărea dacă accesul direct la piață prost reglementat duce la erori de tranzacționare cauzate de computere sau oameni. Prejudiciul cauzat de aceste erori de tranzacționare ar putea fi agravat de automatizarea tranzacționării de mare viteză și de tranzacționare cu volum mare. Pentru a aborda aceste riscuri de tranzacționare, Securities and Exchange Commission (SEC) solicită firmelor care oferă acces direct la piață să mențină un sistem de control al managementului riscului asupra acțiunilor de tranzacționare permise prin accesul sponsorizat.
