Ce este scutirea 3(c)(7)?
Scutirea 3(c)(7) se referă la o parte din Actul Societății de Investiții din 1940 care permite companiilor de investiții private o scutire de la anumite reglementări ale Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC), cu condiția ca acestea să îndeplinească anumite criterii. 3C7 este prescurtarea pentru scutirea 3(c)(7).
Recomandări cheie
- Scutirea 3(c)(7) se referă la Actul Societății de Investiții din secțiunea din 1940 care permite fondurilor private eligibile o scutire de la anumite reglementări SEC.
- Fondurile private nu trebuie să plănuiască să emită o IPO, iar investitorii lor trebuie să fie achiziții calificate pentru a se califica pentru scutirea 3C7.
- Nu există o limită maximă pentru numărul de cumpărători de fonduri 3C7.
- Spre deosebire de 3C7, fondurile 3C1 se ocupă cu cel mult 100 de investitori acreditați.
Înțelegerea scutirii 3(c)(7).
Scutirea, aflată în secțiunea a treia a actului, prevede parțial:
Secțiunea 3
(3)(c) Fără a aduce atingere subsecțiunii (a), niciuna dintre următoarele persoane nu este o societate de investiții în sensul prezentului titlu:
(7)(A) Orice emitent, ale cărui valori mobiliare în circulație sunt deținute exclusiv de persoane care, la momentul achiziției acestor valori mobiliare, sunt cumpărători calificați și care nu realizează și nu își propune la acel moment să facă public oferirea unor astfel de valori mobiliare.
Pentru a se califica pentru scutirea 3C7, compania de investiții private trebuie să demonstreze că nu intenționează să facă o ofertă publică inițială (IPO) și că investitorii lor sunt cumpărători calificați. Un cumpărător calificat este un standard mai înalt decât un investitor acreditat; cere ca investitorul să dețină nu mai puțin de 5 milioane USD în investiții. Termenul „cumpărător calificat” este definit în Secțiunea 2(a)(51) din Actul Societății de Investiții.
Fondurile 3C7 nu sunt obligate să treacă prin înregistrarea Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse sau să furnizeze dezvăluiri în curs. Aceștia sunt, de asemenea, scutiți de emiterea unui prospect care ar contura public pozițiile investiționale. Fondurile 3C7 sunt denumite și companii 3C7 sau fonduri 3(c)(7).
Actul Societății de Investiții din 1940 definește o „companie de investiții” ca un emitent care „se prezintă ca fiind angajat în primul rând sau își propune să se angajeze în principal în afaceri de investiție, reinvestire sau tranzacționare cu valori mobiliare”. 3C7 este una dintre cele două exceptări din Actul Societății de Investiții din 1940 pe care fondurile speculative, fondurile de capital de risc și alte fonduri de capital privat le folosesc pentru a evita restricțiile SEC.
Acest lucru eliberează aceste fonduri pentru a utiliza instrumente precum efectul de levier și instrumentele derivate într-o măsură în care majoritatea fondurilor tranzacționate public nu pot. Marea majoritate a fondurilor speculative noi, a fondurilor de capital privat, a fondurilor de capital de risc și a altor vehicule de investiții private sunt organizate astfel încât să nu se încadreze în sfera de competență a Legii Societății de Investiții din 1940.
Acestea fiind spuse, fondurile 3C7 trebuie să-și mențină conformitatea pentru a continua să utilizeze această exceptare de la Legea din 1940.Dacă un fond ar nu se conforma prin preluarea de investiții de la cumpărători necalificați, de exemplu, s-ar deschide la acțiuni de aplicare a SEC, precum și la litigii din partea investitorilor săi și a oricăror alte părți cu care are contracte.
Fonduri 3C7 vs. Fonduri 3C1
Atât fondurile 3C7, cât și 3C1 sunt exceptate de la cerințele impuse „societăților de investiții” în temeiul Investment Company Act din 1940 („Legea”). Cu toate acestea, există diferențe importante între ele. Fondurile 3C7, după cum sa menționat, preiau investiții de la cumpărători calificați, în timp ce fondurile 3C1 lucrează cu investitori acreditați.
Investitorii din fondurile 3C7 au o măsură mai mare a averii decât cei din fondurile 3C1, ceea ce poate limita fondul de investitori din care un fond speră să strângă bani. Acestea fiind spuse, fondurile 3C1 sunt limitate la 100 de investitori în total, limitând numărul de investitori pe care fondul îi poate atrage din fondul mai larg din care au voie să atragă.
Fondurile 3C7 nu au un plafon stabilit. Cu toate acestea, fondurile 3C7 vor intra sub reglementarea care este stipulată în Securities Exchange Act din 1934 când vor ajunge la 2.000 de investitori. În acest moment, fondurile private sunt supuse unui control sporit SEC și au mai multe în comun cu companiile publice.
